影响和评估影响投资

影响投资旨在与财务回报一起创造积极的社会变革,从而产生混合价值。影响投资与早期的社会对齐或社会责任投资不同,因为影响投资背后的意图是对社会产生积极影响,而不是仅仅避免负面影响(Flynn,Young,&Barnett,2015年第11页)。评估所设定的预期和实际混合价值是影响投资的重要组成部分。

影响投资历史

虽然影响投资这个词在2006年就被创造出来了,但它的起源至少可以追溯到20世纪70年代,当时人们对财务回报的社会和环境成本感到担忧。上世纪80年代,吸引有社会责任感的投资者的基金数量出现了增长。这一运动在20世纪90年代继续发展;比如Domni社会指数的发布。

然而,直到2007年,洛克菲勒基金会(Rockefeller Foundation)在贝拉吉奥中心召集的一群投资者才创造了“影响投资”(impact investment)一词。这是第一次为产生经济回报和社会和/或环境影响而进行的投资类型命名。进入21世纪后,影响投资的重要性持续增长,与此同时,影响衡量实践将这种类型的投资与其他类型的投资区分开来。

图1:影响投资的出现

影响投资的关键特征

以下特征区分影响从主流或传统投资的影响:

  • 自我认为是一个影响导向型的投资者(即目标一个积极的环境或社会影响)- 影响投资是明确的意图,帮助解决气候变化,饥饿,贫困,无家可归和艾滋病毒/艾滋病流行病等社会和环境问题。

  • 提供资本的财务回报- 影响投资是商业活动,因此预计将在资本或至少突破资金的财务回报率。

  • 跨越广泛的金融工具和部门- 影响投资可以采用各种金融工具,所有风险回报型材,从现金等价物和小额信贷到私募股权和清洁技术。

  • 定期评估社会/环境影响- 影响投资需要定期评估和报告社会和环境绩效投资,以确保透明度和责任,并告知潜在的投资者。

影响投资和其他类型的投资之间的区别往往存在混淆。下图,基于投资者类型的活动和目标,表明捐赠投资的连续性

图2:影响相对于慈善和投资的影响

资料来源:洛克菲勒基金会(2016年):在发生冲击投资的下一代影响测量和评估

在上图中,我们采用了洛克菲勒基金会在每种类型的投资者之间的差异的代表,并模糊了每组之间的界限,表明这一表示是连续体。

每个利益相关者根据他们的筛选标准、预期的财务回报和影响回报以及他们寻求投资的组织类型而有所不同。基于这些区别,其他利益相关者,如基金会,可能会符合直接影响投资者的标准,而不必自认为是影响投资者。

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映射影响测量和管理(IMM)和投资周期

我们根据基于联合国结果的管理周期开发了下面的循环,该周期通常用于捐助者和政府资助的计划。IMM和投资周期有许多表示。我们根据我们对影​​响投资和小型企业(SGB)支持生态系统之间的交叉口的观察来制定了这个数字。我们还映射了BetteRevaluation的彩虹框架到这个循环,以将IMM过程地图传达给传统评估过程的方式。

图3:IMM和投资周期的映射

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影响投资监测和评价的特点

定义|了解正在评估的内容

变革理论

影响投资有相当大的用处理论改变用于评估潜在投资的可能结果,以及为资助项目管理和问责制。变革理论支持使用以前的研究证据了解类似项目的结果。

案例研究:Tuhf的旅程更好地理解和管理他们的影响

成立于2003年,TUHF.是一家商业物业金融公司,旨在为南非城市内部发展实施有效且经济高效的解决方案。Tuhf投资新兴的物业企业家,其中许多人努力获得传统和经济的金融。这些企业在很大程度上在中央市区忽视了忽视,维护不足和破旧的建筑。

虽然TUHF长期以来一直在评估其投资的直接结果,但对就业、犯罪、社区和环境的更广泛和意想不到的影响却不那么明显。因此,TUHF采用企业发展捐助委员会(DCED)标准,进行了一个发展变革理论的过程,并附带了影响衡量框架和工具。

TUHF在两年内利用了组织范围内的协作和迭代开发过程。由此产生的影响衡量框架使得对TUHF的进展和成就进行持续跟踪和评估成为可能。具体来说,TUHF报告说,它经历了以下好处:

  • 提高向投资者传达一致和连贯的影响故事的能力,以及更协调的报告。
  • 更多机会,以保护更多各种投资者的资金,包括政府和发展金融机构。
  • TUHF的变革理论提供了更有力的证据,它为设计和测试新的发明产品提供了机会。

点击这里查看更多关于这个案例和其他案例的信息。

确定潜在的负面结果和影响

影响投资者使用影响测量和管理不仅可以产生关于他们对积极环境和社会影响的贡献的证据,还要了解他们可能产生的地方影响.这一点特别重要,因为如果没有度量的意图,负面影响就会被忽视和抑制。简而言之,衡量影响验证了投资者是否确实进行了影响投资。随着影响力投资变得越来越主流,衡量影响力是负责任投资和确保投资不会扭曲的必要条件。

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目标用户和用途,关键评估问题和使用的价值

预期用户和用途

影响投资最常见的用户类型和影响衡量的用途是:

表格1:根据使用和用户的常见交互与影响测量相互作用

用户

使用

影响投资者

  • 了解和比较不同投资的有效性,增加他们的投资组合。
  • 在内部和外部利益相关者内部和外部利益相关者传达其投资的价值。

投资人或企业

  • 确定他们投资的进度,以达到他们的影响目标,并改变活动以提高他们的影响。

投资经理

  • 了解决定资产管理绩效的变化机制
  • 确保识别并减轻任何负面的交互作用。

政策制定者/ 第三方组织

  • 关于影响目标人群和授权投资者在安全财务背景下与新工具进行交易的方式的进展监管。
  • 复制和规模干预措施已经证明了积极影响。

常见的影响评估问题

影响与变革理论的最抱负要素有关:更广泛的改变计划打算制定。因此,影响问题将具体到计划。以下是一些常见的影响问题,一个人可以从:

  • 实现了达到预期影响的进展情况是什么?

  • 是否有证据表明该规划对影响有所贡献?

  • 是否有其他方案可能加强或削弱该方案的可能影响?

  • 该计划是否有任何意外的(积极或消极的)影响?

  • 该计划是否产生任何意想不到的影响?

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描述|回答描述性问题

指标、度量和度量

组织根据其特定的背景,活动和目标采用指标。组织可以采用标准指标,自定义指标或创建度量标准集。

  • 标准指标:通常由研究机构建立,它们倾向于围绕主题区域或组织类型进行分类。标准度量的示例包括:鸢尾花、债券、GUIDESTAR.、罗宾汉、吉尔等。

  • 自定义指标:有时基于标准度量,这些是由组织创建的,与他们的特定上下文和干预更相关。

  • 指标集:围绕特定的计划或活动组织的一组指标。当一个组织管理多样化的投资组合时,这可能是一个很好的实践。

度量应该与投资和投资组合的活动和目标相关。也许应该选择SMART指标- -具体的、可衡量的、可实现的、相关的和有时限的指标。

选择标准度量和/或开发自定义指标时,请考虑以下准则有助于:

图:选择指标的指导方针

通过Sopact

除上述标准外,重要的是要考虑数量和质量指标和数据的平衡。定量指标可以汇总并理解广度,而通过定性指标收集的数据可以提供更深入的理解,在某些情况下也可以汇总。在收集与定性指标相关的数据时,确保捕获最终客户端/用户的声音也很重要。在下面的框中提供了一个关于使用关于贫困水平的视觉自我评估量表的有用案例研究。

案例研究:收集自我评估规模,提升受益人声音

贫困红绿灯是成员组织使用的一种包容性分析方法。个人通过使用自我评估工具和筹款支持来帮助目标客户在决定对他们最有用的服务方面发挥积极作用。自我评估工具是一项调查,利用分为6个贫困维度的50个指标来评估贫困水平。对于每个指标,都有一个图和定义,表示非常差(红色)、差(橙色)和不差(绿色)。

定期的贫困客户组织定期进行调查。在降低其相对剥夺分数时,进度客户旨在确定更改成员组织服装银行为客户的生命做出了贡献。当他们是务实,道德或两者的情十博官方网站网页版况时,理解影响的参与性方法是合适的。“务实,因为实现了更好的评估(即,更好的数据,更好地了解数据,更适当的建议,更好地吸收调查结果);道德因为它是正确的事情(即,人们有权参与提供直接或间接影响他们的决定,如同联合国人权为基础的编程方法所规定。)“

这种方法是地区和部门不可知论者。它被使用了在整个发展中国家世界作为对影响的参与分析。

调整标准化指标

而创建自定义指标是重要的,以确保您的数据搜集与你的活动和变革理论相关,组织通常也会采用标准化的度量标准。当采用标准化度量标准时,应该考虑组织战略。例如,如果影响投资者对全球目标感兴趣,就有必要考虑为可持续发展目标提供的指标(SDGS)。下面提供了进一步的例子:

  • 影响投资 -鸢尾花
  • 可持续性 -格里
  • 社区(非营利组织)GUIDESTAR., 罗宾汉
  • 特定部门
  • 自定义-填补空白

提供进一步的示例在这里。

这些组织中的许多组织都提供了关于他们的指标与其他标准化指标对齐的指导。例如,GIIN为虹膜对准和其他评估和报告框架提供指导在这里

下面的案例研究描述了南非的投资者如何使其对可持续发展目标的投资对齐。

案例研究:与可持续发展目标保持一致

创世纪和影响放大器进行了一个南非IMM景观制图研究.虽然许多利益相关者作为景观绘图研究的一部分正在考虑仅在专题水平的SDG,一个主流投资者,其具有影响资金“投资者”的投资者描述了他们的组织对可持续发展目标对齐的过程。

根据这项投资者,SDGS“提供了促进投资的影响和可持续性的良好平台。”为了将投资组合与SDG对齐,投资者审查了每个可持续发展目标和相关指标。接下来,他们审查了与他们现有的投资组合相关的所有报告,并从投资组合公司收集数据,以跟踪其投资的直接如何为SDG贡献。此外,他们的团队确定了对目标的间接链接或贡献,以及他们的活动如何对每个SDG产生负面贡献。到目前为止,投资者已经完成了75%的资金完成了这个过程。

根据投资者的说法,他们努力使投资活动与可持续发展目标相一致,为组织带来了许多好处。客户越来越希望了解组织如何将可持续发展目标纳入其工作,以了解其对国家和社区的影响,而投资者能够传达这一价值。

标准化的透视

研究表明,采用标准化方法的分歧视角:十博官方网站网页版

标准化的好处:

  • 允许对干预措施进行比较

  • 当资助者采用标准化的方法时,减少了组织的报告负担十博官方网站网页版

与标准化相关的成本/挑战:

  • 确保指标与组织的工作和背景相关

使用经济指标

考虑评估经济表现,使用经济指标和经济分析可能有用。经济分析通常可以提供支持影响评估所需的混合方法的一部分。经济分析提供了一种互补的方法,用于考虑资源分配决策的成本和后果。然而,在没有支持信息来描述撞击的情况下,它是不够的。社会投资回报(SROI)是用于这种分析的常见经济方法。

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理解原因|回答因果问题的方法

实验和准实验方法(例如使用对照组或比较组)通常用于了解因果推断。但是,它们并不总是适合或可能的。因此,而不是专注于建立归属,许多利益相关者使用其他方法来建立对冲论文的贡献。

这些方法包括十博官方网站网页版贡献分析结果映射.这些方法依赖十博官方网站网页版于参考改变理论的信息的组合,以减少不确定性,并产生合理的信心,这可能促进促进投资。

影响投资景观也试图确定解决影响投资的因果关系的方法。其中一些方法包括:十博官方网站网页版

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合成;报告和使用|结合和使用关于单一投资和/或关于多项投资的证据

传统上,评估对综合评估证据并利用这些信息具有明显的活动。然而,当应用于对冲投资的评估时,这些阶段可能不会截然不同,或者可能不会被给予相同的重点。例如,合成可能涉及将数据输入到a中仪表盘为了可视化信息,并且此仪表板也可能构成数据的报告和使用数据。

影响测量信息的合成,报告和使用随着时间的推移而发展:

指标1.0:问责制

在较早的影响投资时期,某些基金的评估并没有比分享轶事进一步进一步。然而,领先的资助者开始区分投入,产出和结果,并开始拟订数据感,以评估他们的目标。随着时间的推移,越来越多地要求投资人和受让人报告数据以提高资助者的责任。

度量2.0:通用标准

最终,共同的衡量标准越来越高的认可对于合成和使用以下方式:1)能够比较投资和资金的结果;2)区分从主流投资投资的影响;3)增加对那些在发展目标中没有得到很好的人的影响的吸引力,在此过程中,将资金流入社会/环保投资。共同标准的一个例子是鸢尾花

指标3.0:价值创造

一些基金、行业协会和实践社区目前正在讨论“影响投资的影响衡量和评估下一步要做什么?”许多投资者、投资经理和被投资方(投资组合公司)相信,可信的影响衡量和评估有助于:

  • 商业价值,通过利用证据来改善资源配置和效率

  • 客户价值,通过使用证据来改善产品和服务

  • 社会价值,通过使用证据来改善影响

  • 生态系统的价值,通过使用证据来提高人们对影响投资的兴趣和改进做法

案例研究:仁爱联合流动资本投资基金的学习与价值创造

人性联合于近日奴隶制挑战,推出了2500万美元的营运资本投资基金。该基金旨在促进投资企业的创新,以应对全球供应链中的强迫劳动,债券,剥削,剥削和强迫婚姻的国内奴役,童工,性贩运和强迫婚姻。

社会影响顾问制作了一个案例分析在2016年,基金进行了以下投资:

  • 总部位于英国的初创企业Provenance利用区块链技术在整个价值链中追踪产品,生成有关劳工行为的可验证数据。这种可追溯性解决方案还允许工人报告工作条件。

  • Ulula是一种软件解决方案,具有跨平台和多语言能力,使工人能够安全地报告申诉,为全球跟踪和参与提供内置的数据分析。

  • Quizrr是一家ED-TECH公司,为工人培训技术提供,专注于工人的权利和责任。这些解决方案包括数据分析,以评估公司的培训目标的实现。

基金组织的影响衡量框架定期收集和跟踪影响四个方面的36个指标的数据:

  • 投资人的成长

  • 改善企业行为

  • 减少劳动力剥削

  • 为降低劳动力开发的产品和服务市场开发市场的贡献

指标在商业类别中进一步分解:

  • 员工的声音

  • 道德的招聘

  • 企业风险评估工具

  • 可追溯性工具

然而,基金甚至更进一步,通过雇用发展评价“将基金的成果和学习纳入人类联合的更广泛使命的范畴”。他们的这项评估的职权范围指出,“发展方法非常适合这种动态的系统、市场驱动的环境,而且必须考虑到围绕人权和工人保护的复杂和敏感问题的演变”。最终,发展性评价的使用是为了刺激双环学习为基金,其有限的合作伙伴,投资者和更广泛的全球劳动力市场。

基金评估方法的进一步详情可用案件

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参考资料和进一步阅读

bug - levine, A.和Emerson, J.(2011)。影响投资:改变我们如何赚钱尽管有所作为.创新,卷。6,第3号。从中检索https://www.mitpressjournals.org/doi/pdf/10.1162/inov_a_00077.

Choda, A.和Jakoet, M.(2018)。关于影响投资中测量和评估的对话.非洲评估期刊[S.L.],v。6,n。2,p。11页。从...获得https://aejonline.org/index.php/aej/article/view/332.

杰克逊,E.T.(2013)。询问变革理论:评估影响,在最重要的地方投资.可持续金融与投资杂志,3:2,95-110。从...获得https://www.tandfonline.com/doi/abs/10.1080/20430795.2013.776257.

Flynn,J.,Young,J.和Barnett,C。(2015)。影响投资:文献综述.CDI练习论文,第11页,检索自https://www.cdimpact.org/publications/impact-investments-literature-review

全球报告倡议(GRI)(N.D.)。[网站]。可用AT.https://www.globalreporting.org/information/sustainability-reporting/Pag..。

GUIDESTAR.(N.D.)。[网站]。可用AT.https://www.guidestar.org/home.aspx.

霍夫曼,S.和Olazabal,V.(2018)测量和评估的下一个前沿:影响投资和市场解决方案的社会影响测量.非洲评估期刊[S.L.],v。6,n。2,p。3页。从...获得https://aejonline.org/index.php/aej/article/view/342

虹膜指标(2018)。影响报告和投资标准(IRIS).从...获得https://iris.thegiin.org/metrics.

Reisman,J.和Olazabal,V.(2016)。在发生冲击投资的下一代影响测量和评估.洛克菲勒基金会。从...获得https://www.rockefellerfoundation.org/report/situating-next-generation-impact-measurement-evalization-investing/

社会影响顾问(2018)。启动营运资金基金:对人类联合的案例研究.从...获得https://docs.wixstatic.com/ugd/968e52_1a6759fd253141529a1ab308a0db7efd.pdf.

Sopact(2018)。社会影响指标.从...获得https://www.sopact.com/social-impact-metrics#free_strategy_guide

可持续发展目标(SDGS)。联合国。可用的:https://sustainabledevelopment.un.org/?menu=1300.

Verrinder,N.,Zwane,K.,Nixon,D.和Vaca,S。(2018)影响投资的评价工具:三种案例研究使用改变理论.非洲评估期刊[S.L.],v。6,n。2,p。9页。从...获得https://aejonline.org/index.php/aej/article/view/340

VO,A.T.和Christie,C. A.(2018)。冲击测量符合评估的地方:紧张,挑战和机遇.美国评价杂志Vol 39(3),383-388。从...获得https://journals.sagepub.com/doi/abs/10.1177/1098214018778813

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特别感谢这个页面的贡献者
作者
评估专家,创世纪分析。
约翰内斯堡,南非。
作者
经理:结果管理和评估,创世纪分析。
约翰内斯堡,南非。
作者
伙伴,成因分析。
约翰内斯堡,南非。
作者
伙伴,成因分析。
英国牛津大学。
作者
顾问,成因分析。
约翰内斯堡,南非。
评论家
首席执行官BetterEvaluation。
墨尔本。

注释

atumcarlo的照片
Atum Carlo Lwanga.

出色的工作,特别是在协调关键的RBM理解,和彩虹框架的影响度量和管理。给我留下了深刻的印象,我将利用其中的一些内容来丰富我在乌干达坎帕拉的M & E参与者的演讲

匿名的照片
unmesh sheth.

吉恩最近推出了备受期待的虹膜+.虹膜+是普遍接受的测量,管理和优化影响的系统。这可能是最重要的发展,而不仅仅是对投资者希望建立其影响策略,而且还有来自风险慈善事业的其他人,以及有兴趣沟通社会影响的企业。

虽然IRIS +提供了指导,但它也可能增加如何有效使用它们的股份。Sopact(https://www.sopact.com)是一个使得影响测量和管理简单的任务驱动的公司,自从开始以来一直与虹膜+合作。

他们建立了最具雄心和创新的平台之一。SoPact的Impact Cloud使得IRIS+在最短的时间内实现

您可以在最短的时间内构建可操作的IRIS +投资组合。该平台是资产所有者,资产管理人员和资产的最灵活,全面,易于使用的平台,提供:

  • 尽职调查
  • 项目组合管理
  • 结果集合和跟踪器
  • 影响记分卡
  • 虹膜+决策分析
  • 利益攸关方的声音
  • 投资组合金融和社会影响成熟

匿名的照片
unmesh sheth.

我刚发现了以下死链接。我只是想把它带到你的脚步上。

这些组织中的许多组织都提供了关于他们的指标与其他标准化指标对齐的指导。例如,GIIN为虹膜对准和其他评估和报告框架提供指导在这里

alice macfarlan的照片
爱丽丝Macfarlan

非常感谢,unmesh!这已更新。

欢呼,

爱丽丝

匿名的照片
Veronica Olazabal.

这是一个信息丰富的总结,讲述了评估者和社会影响分析者之间的相互作用!这是我在影响投资的社交最佳实践的新页面!

mishkahjakoet的照片
Mishkah Jakoet

非常感谢Veronica,很高兴它很有用!T.

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